斗鱼 2023 年 Q1 财报关键词：全面盈利、回归内容、坚持长期主义

北京时间 5 月 18 日，斗鱼发布了 2023 年第一季度未经审计的财务报告。

财报显示，第一季度，斗鱼总营收为 14.83 亿元，毛利润为 1.77 亿元，对应毛利率为 11.9%。美国通用会计准则下，实现净利润 1450 万元；非美国通用会计准则下，实现净利润 2580 万元，全面扭亏为盈。

这份财报，最大的看点自然落在"全面盈利"上。相比上一个财季，斗鱼净利润同比、环比其实已经有了非常可观的改善，毛利率也有所上涨。这更像是一个过程，记录了一家公司能够在不确定的大环境面前逆势前进的秘诀。

如果将这个秘诀加以总结，可以提炼为四个字：回归内容。

游戏电竞内容体验不断升级，斗鱼以内容驱动增长

首先不可否认，作为一家从游戏直播起家的内容平台，斗鱼有着天然的游戏基因，而互联网直播平台的基础属性，也不断要求斗鱼通过自身的技术优势、内容优势去服务用户、占领市场。

第一季度，斗鱼能够实现全面扭亏为盈，正是因为他们在过去这段时间持续投入游戏内容生态建设的结果。比如过去这一个季度，斗鱼就坚持以内容为核心，不断强化斗鱼平台的游戏属性，并为用户提供了更加优质多元的内容服务。

一句话，游戏、电竞用户在斗鱼平台的体验得到了大大提升。

举例来说，一季度斗鱼基于版权影响力及用户需求的综合考虑，恢复了对英雄联盟 LPL、S 赛等核心赛事版权的采买，充实了核心电竞内容的储备。例如恢复对英雄联盟 LPL 版权的购买，就引起了主播、选手和电竞爱好者们的集体狂欢。

根据介绍，本季度斗鱼共转播超 20 场官方大型赛事活动，包括英雄联盟职业联赛（以下简称 LPL）春季赛、王者荣耀职业联赛（以下简称 KPL）春季赛、和平精英职业联赛（以下简称 PEL）春季赛等，满足了广大游戏电竞受众的观赛需求。

此外，为了给用户带来更为新颖的赛事内容体验，斗鱼还充分运用丰富的版权赛事运营经验，针对 LPL 新增了纯净赛事直播间、战队集卡等独家观赛功能。LPL 王牌衍生节目《这场怎么说》《饭来》也同步回归，由 Doinb、管泽元、米勒、金贡、若风、微笑等 12 位主播带来的赛事二路直播，更是受到英雄联盟玩家的热烈追捧。

据不完全统计，此次 LPL 春季赛期间，斗鱼二路直播间日均 DAU 是 2021 年斗鱼直播英雄联盟春季赛同期的近 4 倍，观看时长也整体上升了 200%。

还有针对 KPL 赛事，斗鱼新增了第一视角直播间多屏观看功能，用户发送弹幕即可同步解锁；对直播间展示进行了优化，给用户带来了更纯粹的观赛体验，从而进一步拉升了王者荣耀分区的活跃度和用户粘性。

对比去年 KPL 春季赛，本季度用户观看时长增长超 50%，观赛人数增长 27%，弹幕量增加 51%，多项数据均出现大幅增长。

除了热门版权内容本身，优质的主播也是吸引用户的重要资源。

而斗鱼一直以来都拥有非常豪华的主播天团。他们在过往常年的赛事内容运营中积攒了很多专业优质的 LOL 超人气主播，比如官方解说阵容就有娃娃和米勒的"海尔兄弟"组合，管泽元和余霜的"夫妻档"等等，还有 Doinb、金贡、微笑、若风、xinyi、草莓、卷毛等职业选手组成的赛事 OB 阵容。更不用说 PDD、大司马等等现象级主播在全网的影响力和号召力了。

同时，过去一个季度斗鱼也在积极培养新兴主播。比如斗鱼王者荣耀分区就通过丰富的站内外资源激励，发力技术类主播培养，Q1 赛季斗鱼主播巅峰赛全国前十霸榜率超 80%，鹿小鸣、小小娥两位新星主播占据全国巅峰榜第一、二名，斗鱼游戏电竞内容影响力与人才储备进一步扩大。

以上种种的努力，让斗鱼在游戏电竞这一内容基本盘的用户体验上有了全面的升级，这是能够将用户留在平台上的基础。根据财报，本季度斗鱼移动端 MAU 为 5020 万，付费用户 450 万，核心优质用户保持了稳定和部分回流，这就是斗鱼强化游戏内容体验建设最好的回报。

降本增效务实经营，仍然是不变的主基调

流量红利见顶，行业趋向寒冬，是当下所有互联网企业都需要面对的新常态，对斗鱼来说也是如此，降本增效是企业在运营层面需要持续坚持的策略，也是斗鱼能够实现全面盈利最直接的途径。

对于内容平台来说，高昂的内容版权费用是成本中的一大开支，盲目的、粗放式版权采买不仅拖累企业财务，而且对于业务的提升效用有限。斗鱼舍弃早年盲目购买版权的策略，转变为"选择性购买版权"，也就是"充分评估每个赛事版权的流量和可变现价值，最终确定是否购买版权和购买价格"。

放弃部分投入产出比不高的版权内容后，斗鱼转向效率更高的自制内容品牌的打造上。第一季度，斗鱼共推出了近 80 场自制电竞赛事，包括斗鱼群英杯 S2（TOC 斗鱼预选赛道）、2023 斗鱼和平精英秋名山杯 S1（和平精英全国大赛合作赛道）、永劫无间"出招吧！女武神"S2、CSGO"瞄准吧！女神"S3 等，覆盖官方合作赛事、主播 IP 赛事及大众赛事等，与官方版权赛事共同组成了斗鱼多元化的赛事内容体系。

赛事内容之外，本季度斗鱼 PGC 自制内容接连破圈，内容制作能力持续提升。

3 月，鱼乐盛典 9 周年斗鱼年度颁奖典礼落地武汉，斗鱼力邀陈小春、早安 (D.M.G)、Round 2-贰万、AKB48TeamSH 倾情加盟，携手人气主播东北大鹌鹑、阿二 Ayer、帅宝 Serena、尧顺宇、Minana 呀，打造了一场万千主播与水友参与其中的全网狂欢。

此外，《酒馆不打烊》《燃烧吧火凤凰》《撸个假》《XIN 跳玩家》《勇敢者游戏》等 10 多个自制 PGC 综艺也在该季度相继上线，斗鱼通过整合主播、厂商及平台资源，以更加多样的互动内容积极探索营收新模式。

总之，对版权内容采买的理性评估，以及对自制内容水平和运营精细度的强化，既有利于降低成本，也能够大大提升运营效率。更优质、更契合自身核心竞争力的内容，往往也意味着更高的投入回报率。

在节流的基础上，斗鱼还进一步做到了开源，努力实现更加多元化的收入体系，寻求新的增长点。

第一季度，斗鱼广告和其他收入达到了 1.14 亿元，同比去年的 6840 万元增长 66.6%，这正是斗鱼积极升级互动玩法，探索多元化平台付费生态与会员收入增长带来的效果。

比如，一季度斗鱼钻粉会员规模就实现了稳定增长，通过迭代会员功能和升级会员权益，核心用户付费意愿得到了明显提升，平台会员续费率多季度均保持稳步增长。

同时，斗鱼也在与游戏厂商进行更加紧密合作，探索更丰富的商业化模式。他们根据用户习惯和消费特点，推出了针对不同游戏产品的个性化会员服务，既满足了游戏用户对游戏内道具的需求，也进一步拓展了健康多元的营收渠道。

第一季度，英雄联盟手游道具小店上线了限定皮肤、平台独家稀有"家园卫士"以及平台侧合作宝箱"牛气天选魄罗宝箱"等道具，活动期间超 27% 用户首次为平台付费。

还有在提升社区活跃度方面，斗鱼第一季度推出了一系列创新用户互动玩法。春节期间平台联动王者荣耀在游戏内上线了 Gemini 春节游戏定制语音包，获得了较高的用户关注，直播间平台新增用户环比增长超过 120%。全新的内容展示形式和互动场景，进一步强化了平台的陪伴属性与用户粘性。

结语

在交出一份全面盈利的财报后，斗鱼创始人、CEO 陈少杰表示："未来，我们将继续以精品游戏内容和用户互动为驱动力，重视提升用户质量，不断推进建设健康可持续的游戏社区生态。在巩固公司在国内游戏直播行业中的综合竞争力和领先地位的同时，不断探索新的增长点。"

作为国内游戏直播行业的领先者，斗鱼同时也是互联网内容行业发展到下半场，率先寻求突破和创新的引领者。而他们在面对行业不确定性和自身增长瓶颈时所作出的积极有益的调整策略以及追求长期主义的理念，其实也可以成为大多数互联网企业走出困局的良好范例。