阿里高管解读财报：直播在销售额中占比贡献相对而言非常小，在双十一主要发挥的是预售功能

北京时间 11 月 17 日晚间消息，阿里巴巴（NYSE: BABA；HKEX: 9988）今日发布了截至 2022 年 9 月 30 日的 2023 财年第二季度财报（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的 4 月 1 日开始，至第二年的 3 月 31 日结束）。财报显示，阿里巴巴第二季度营收为 2071.76 亿元（约合 291.24 亿美元），与上年同期的 2006.90 亿元相比增长 3%。净亏损 224.67 亿元（约合 31.58 亿美元），而上年同期净利润 33.77 亿元。不按美国通用会计准则（non-GAAP），净利润为 338.20 亿元（约合 47.54 亿美元），与上年同期的 285.24 亿元相比增长 19%。

财报发布后，阿里巴巴集团董事局主席、CEO 张勇，执行副董事长蔡崇信及 CFO 徐宏出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

高盛分析师 Ronald Keung：一个关于公司客户管理收入的问题，管理层对于销售总额和营收转化率如何展望？管理层提到今年双十一的销售总额同去年持平，那么就是相较于 9 月份单位数下降的情况有所好转，但同时我们看到邮局的包裹数量在 11 月还是出现了同比下降，所以我们应该如何理解这些趋势？随着疫情和宏观情况的趋于稳定，公司的销售总额和客户管理收入能否在未来几个季度内恢复增长？

张勇：我在前面的开场白中详细介绍了对于客户管理收入的分析，我知道投资者非常关心这个问题。公司销售总额受到疫情，以及电商运营和销售方式变动的影响，特别是像直播等销售方式的迅速发展，会对平台的退货率产生一定影响。对于客户管理收入的讨论，我们通常会把客户管理收入和营收转化率一起去看，但实际上这两个因素还有点不一样：第一，营收转化率在客户管理收入中有一部分跟商家退货以后的销售佣金有关系，跟退货率有高度的关联；第二，广告业务的收入在客户管理收入中的表现，还是跟广告主的投入意愿，以及商家整体的经营情况有关系。

从我们自身来讲，还是积极地把客户管理收入作为一个结果，最重要的是能够帮助商家在平台上经营他们的消费者和用户。无论是大家都熟悉的付费搜索，还有近年来发展起来的推荐，以及最近高速兴起的直播等销售方式，经营活动能够高度的相关，都是帮助商家更好地经营消费者和用户的一种方式，最终来实现阿里客户管理收入的增长，这方面我们的道路和前景是非常清晰的。

杰弗瑞分析师 Thomas Chung：张勇刚才提到了影响双十一销售额的因素，第一就是物流的影响，我们看到广东和全国的疫情都比较严重，管理层如何看第三财季不同因素 -- 物流，直播和消费者情绪 -- 对于销售额的影响？如果这几个因素排序，对于销售总额和客户管理收入构成的影响，哪个因素更大？第二个问题，公司中国商业业务的息税折旧摊销前利润实现了 6% 的增长，短期内客户管理收入所受到的宏观影响，是否会传导到息税折旧摊销前利润的增长上？

张勇：第一，对于阿里的零售平台来讲，我刚才提到的这三个情况的影响是动态变化的，如果做一个排序的话，我觉得最重要的还是宏观经济的大环境当中消费者的信心，消费者的需求和愿望，这是最基本的一点，这一点不仅适用于阿里，而且适用于整个消费行业，不仅是线上，也包括线下。第二，疫情政策的调整对物流的保障应该会正向作用，我们也看到了一些局部的进展，虽然此时此刻还是会有一些地区的物流还没有完全恢复正常，甚至有所中断，但是我们觉得情况会出现改善。第三，关于直播的问题，这是销售方式变化所产生的对退货的影响，对阿里来讲，我们所受到的影响跟我们的竞争对手相比，特别是跟以直播为主的电商平台或者全靠直播的平台相比，我们所受到的影响会小得多，因为阿里的销售额中直播占比贡献相对而言非常小，而且在双十一期间，直播主要发挥的是预售功能，在大型活动期间可能直播的比重还大一些，但平时只是商家的一种销售方式和经营方式，而不是经营的全部，阿里会努力地平衡好多种销售方式的组合，商家最终选择的还是既受消费者欢迎，同时经营成本可接受的方式来经营他的业务，阿里作为一个综合电商平台，会永远用好新的技术，同时保持消费者体验，商家持续经营和成本可接受度的平衡。

徐宏：关于第二个问题，每一个板块收入的下降都会对利润产生一定的影响，但正如你看到的，中国商业零售板块的息税折旧摊销前利润同比出现增长，最主要的原因还是对于所有业务在投入上的控制以及投入效率的提升，包括继续提升原有盈利业务的盈利，缩窄原有亏损业务的亏损，最终实现了整个板块差不多 6 个点的提升。